大豆属于粮食作物
发布时间：
2025-02-23 02:29:06 阅读量：
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2025年春节期间，由于受南美天气✅扰㊣动、关税政策调整等因素影响，国际大豆期货市场表现活跃，CBOT大豆期价震荡上行，一度刷新近7个月来的高点。随后大豆期价虽有所回调，但总体上保持了偏强的走势。 以2月18日收盘数据为例， CBOT大豆期货收盘上涨，其中基准期约收高0.2%，3月期约上涨2.50美分，报收1038.50美分/蒲式耳；5月期约上涨2.75美分，报收1055.50美分/蒲式㊣耳；7月期㊣约上涨3.25美分，报收㊣1071.50美分/蒲式耳。 但在本周三，CB✅OT农产品期货主力合约全线美分/蒲式耳，玉米期货跌0.85%报497.75美分/蒲式耳，小麦期货跌1.86%报606.25美分/蒲式耳。 作为最重要的豆类之一，大豆的价格走势与全球主要生产国、消费国的供需变动紧密相连。近期，市场密切关注美国、巴西、阿根廷等大豆主产国的产量变动以及出口需求等关键要素。其中，美国作为全球最大的大✅豆生产国，其市场份额稳定在35%左右，对全球大豆市场具有重要影响。 2月12日凌晨，美国农业部发布的2月供需报告，对大豆产量进行了最新预测。报告预计，2024/25年度美国大豆期末库存为3.8亿蒲，与1月份的预测持平，但高于报告出㊣台前市场预期的3.74亿蒲。 尽管美国大豆库存高于预期对大豆价格构成一定压力，但阿根廷等国家大豆产量预期值的降低则对大豆价格进行了支撑。 南美方面，美国农业部就将阿根廷大豆产量预测下调至4900万吨，较上月调低300万吨，因为此前的炎热干燥天气导致作物枯萎，最新的产量数据仅略高于上年的4821万吨。而对巴西大豆产量的预测维持在了1.69亿吨，同比增10%。 然而，市场上对于主要生产国的大豆产✅量的预计结果并不一。例如，USDA 2月供需㊣报告预计巴西大豆产量在1.69亿吨。但巴西咨询公司Patia Agronegocios悲观预计称，巴西2024/25年度大豆产量将达到1.6587亿吨，而AgResource将巴西㊣大豆✅产量预估调至✅1.7228亿吨。 针对全球主要国家的大豆产销量，西部证券在2月18日发布的研报中也进行了预估。研报称，全球大豆预估产量/消费量为4.21、4.06亿吨，环比分别-350/+65万✅吨。全球大豆库销比为21.14%，环比走低0.71ppt。美国/巴西/阿根廷/中国大豆预估产量分别为1.19、1.69、0.49、0.21亿吨，环比分别持平/持平/-300万㊣✅吨/持平，南美阿根廷、巴拉圭产区受高温干旱影响预估产量调减，美国、巴西、中国大豆产量未做调整。 另一方面，美国与全球主要大豆进口国之㊣间的贸易关系变动，将直接影响美国大豆的出口量，进而影响大豆的价格。当美国大豆出口增加时，当地市场供应量将相对减少，大豆价格上涨。反之，出口量下降可能导致价格的下跌。 自美国新任总统特朗普再次入主白宫后，其关税政策成为全㊣球关注焦点。2月1日，特朗普宣布对㊣墨西哥、加拿大进口商品加征25%的㊣关税后，又表示暂缓实施加税措施，以争取与两国达成协议。 就在特朗普宣布对他国加征关税的同时，其他国家也采取㊣了相应的反制措施。加拿大总理就在2月✅2日称，对价值1550亿加元的美国进㊣口产品征收25%的关税，而后宣布美加互征关税措施将暂缓至少30天实施。 有业内人士指出，若美墨贸易冲突加剧则可能会削弱美国大豆及豆粕的出口需求，进而对美豆粕价格形成下行压力。另一方面，美加两国贸易关系保持紧绷状态则可能刺激美国豆油需求的增长。 欧洲㊣是美国大豆出口的重要市场，其政策动态同样值得关注。美国农业部数㊣据显示，2024年大豆属于粮食作物，美国向欧盟出口了价值24.3亿美元的大豆，占当年总出口量的十分之一。然而，欧盟方面也拟限制美国大豆进口回击特朗普的㊣关税威胁。 据报道，欧盟或将研究收紧进口限制，包括针对与欧盟奉行标准不同的进口产品，美国大豆或为其中的目标之一。报道称，美国种植大豆等农作物时会用到百草枯等危害较大的农药，但这类农药在欧盟被禁用。虽然欧盟官员称其为了保护欧盟成员国农民的利✅益和竞争力，但此举或将加剧贸易双方的紧张关系。 中国㊣是美国大豆的最大进口国。两国✅最近就关税问题针锋相对，2月1日，美国政府宣布以芬太尼等问题为由对所有中国输美商品加10%关税。随后在2月4日，中国方面也发布反制措施，自2月10日起对原产于美国的部分进口商品加征关税，美国大豆暂未包括在其中，由此美豆市场对出口需求的担忧得以缓解，美豆期价不断✅走强。 若㊣贸易形势出现变化，中国可能转而采购更加具有价格优势的巴西大豆。同时，在南美大豆产量预计变动，以及市场担忧特朗普的关税政策引发其他国家反制等因素的影响下，大豆价格已经有所回落。 在大豆价格维持震荡走势下，投资者可选择芝商所的CBOT大豆期货（代码:ZS）✅作为风险管理工具。该期货合约采用实际交割方式，为大豆买家和卖家提供高效✅管理风险的方式。大豆期货的优势体现在多个方面，包括价格发现，可以㊣管理与买卖大豆产品相关的价格，存在与其他谷物、油籽、牲畜和乙醇相关的套利和价差交易机会，以及市场流动性充裕且透明。 具体而言，芝商所的CBOT大豆期货具有领先的流动性，平均每天交易量超过20万份合约，持仓量最高达到90万份合约，可轻松建仓/平仓；可灵活的执行合约，通过中央限价订单簿、大宗交易和交叉下单请求（RFC）获得流动性；安全和保障上，受到美国商品期货交易委员会（CFTC）监管，中央清算有助于降低的交易对手信用风险等。
关键词： 我国豆类作物
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